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更新日期:2018-06-10
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私募学院第61课:终身禁入市场!只因这家上市公司忽视了这个风险!

在这个大并购的时代下,上市公司与私募基金合作似乎是水到渠成的事:一方面,私募基金多了一条资金路子以壮大自身规模;另一方面,上市公司买私募基金还能赚点外快,甚至为以后的战略转型率先夺得高地。

据不完全,今年以来超过70家上市公司认购或参与设立私募基金,累计理财金额已超过8000亿元。

1上市公司各玩各的战略

此前排排君解释过,上市公司之所以积极投资私募基金,是因为其有机会投资很多“独角兽”和新经济项目。通过购买私募基金产品,上市公司可在发展主营业务基础上不断拓展新兴产业,以较低成本参与某些优质项目。这些项目发展成熟后,最终可能被其他上市公司收购,实现产业整合,增强公司实力,为未来转型铺路。但理论最终不如案例更有说服力。

某通信上市公司4月20日公告称,公司出资2000万元认购某保税港区股权投资合伙企业(有限合伙)份额。公司表示,在保证公司主营业务发展前提下,公司利用专业投资机构的投资经验,获取合理的财务收入,并且积极提升公司的长期价值。

某医药上市公司4月27日公告,拟以自有资金3000万元投资某医药创新产业投资合伙企业(有限合伙)。公司介绍,此次对外投资的目的是,有效利用公司闲置资金,提高公司资金利用率,使公司获得较高收益,对公司未来的财务状况和经营成果将产生积极影响。

某食品制造上市公司4月28日公告称,公司拟出资1亿元与某资产管理机构共同发起设立私募股权投资基金。基金拟投资项目领域为服务于公司发展战略,以大消费、健康食品、互联网+食品等领域为主要投资方向。

上市公司在国内买买买还不算,国外的私募基金也不能落下。

2月初,某数码科技类上市公司公告称,公司境外全资子公司数码国际将以不超过3000万美元的自有资金参与投资一家于开曼群岛设立的有限合伙企业。公司本次参与投资基金,符合公司进行国际化转变的长期发展战略规划,为公司进军国际市场带来新的契机,有助于挖掘海内外优质项目资源,获取更多的产业整合和并购机会。

可以看出,上市公司投资私募,更多的还是看中其优质的项目,但是某些私募机构利用上市公司的资本运作为自己非法牟利,上市公司利用私募资源套现,这些风险你们都注意到了吗?

2变了味的“合作共赢”

混迹金融圈的人应该都听过这个词,叫做“市值管理”。和税收筹划相似,前者是在合法范围内通过统筹适当减少缴纳的税收,说白了就是合理避税。而市值管理也是在合理范围内提升公司价值。但市值管理绝不是“股价管理”。2013年在A股市场有这么一个案例。

某上市公司实际控制人A,与某私募基金负责人B相互见面。A委婉地表达了自己想高价减持公司股票的意愿,而这正好符合B的目的不谋而合。于是B同意通过“市值管理”的方式拉升股价,达到A的目的,并约定好“管理”股价的目标价和利益分配比例,同时合谋设立资管产品参与交易。

而B所提出的“市值管理”的建议可谓花样繁多,从拟定发展战略对外宣布、挖掘重大事项对外披露、安排上市公司收购股东资产等,看似高大上的“战略指导”,本质上都是虚假造“热点”,违规放“利好”,利用虚假消息左右不知情的投资者的投资判断。好家伙!好端端的市值管理,在这些人手上变成了股票做庄,而且似乎玩得炉火纯青。

在之后的短短一个多月时间里,A所控制的上市公司通过密集发布人为操纵后的“利好消息”,夸大其研发能力,误导市场,导致其股价脱离市场正常波动,大涨近25%。

之后的事大家也知道,在股价拉升过程中,A通过大宗交易先后减持公司股票2200万股,非法获利5000多万元,而私募基金B也获利不少,分得了数千万的“报酬”。减持之后,公司股价大幅下挫,3日累计下跌近20%。

天网恢恢疏而不漏。证监会通过沪深交易大数据逐一排查,并最终锁定了私募机构B的大量异常交易信息。最终,私募基金负责人B被证监会没收全部违法所得,并处双倍罚款;而上市公司实际控制人A被没收全部违法所得外,还被采取终身禁入证券市场措施。

上市公司是一国经济发展的强劲动力引擎之一,某种程度上象征着一国竞争力,但在利益面前却沦为通过违规资本运作,窃取实体经济果实的蛀虫;而私募基金,本是为投资者、为社会创造财富的机构,但在利益驱使下,成了操纵股价的帮凶甚至主犯,这完全违背了私募基金投资的本源和初衷。

私募机构选择一家踏实的上市公司合作固然重要,但上市公司寻找一家靠谱的私募机构更值得重视。

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3结语

科学即数据。当下,金融大数据已经成为监管层排查违法违规案件的利器,同时也逐渐成为市场的主旋律,人类社会步入智能时代,智能大数据投资已经成为一个不可扭转的趋势。随着众多金融机构的积极融入,一个合法规范、健康良性的金融大数据市场正悄然来临。

排排君温馨提示:

课后作业答案将于下期《私募学院》公布。

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