意欲摘下激进标签的融信中国,扩张与成长未曾止步_港股解码 - 澳门博彩游戏娱乐官网

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更新日期:2018-06-10
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6月6日晨间,港股市场以激进扩张闻名的房地产开发商融信中国(03301-HK)宣布配股集资了,这是融信自今年1月发行3.25亿美元优先票据及2月发行额外1亿美元优先票据后再一次作出集资举动,同时也是融信继去年10月后再一次通过先旧后新配售的方式进行股本集资活动。

融信前日发布的公告显示,公司于6月5日与控股股东、主席兼行政总裁欧宗洪及配售代理订立了配售协议,据此拟以先旧后新方式配售最多1.035亿股,占公司扩大后发行股本的约6.48%;每股配售价为10.62港元,集资总额约为11亿港元,将用作公司发展目的及作为集团的一般营运资金。

受累折让配股,融信走出三连阴

据悉,融信此次先旧后新配股的发售价10.62港元较其6月5日收市价11.3港元折让约6.02%,较公司于6月5日前最后五个交易日平均收市价11.38港元折让约6.68%。对于此次股本集资,融信在公告中就指,进行配售事项及认购事项旨在补充集团用于其扩展及发展计划的长期资金,同时表示配售事项及认购事项将为公司提供机会,可筹集更多资金,并扩大公司股东基础及资本基础。

虽然如此,折让配股集资消息出来还是拖累融信股价走出三连阴,在6日以2.5%跌幅报收11.02港元,创下逾一个月新低;以6月1日收市价11.54港元计,融信进入6月后三个交易日内累跌了4.5%:

(融信近一个月股价走势图,来源:港交所)

激进扩张,融信迎高速成长通道

说起融信,大众对其最深的印象还是激进的扩张策略。作为一家专注于海峡西岸经济区内城市及经挑选的一二线城市住宅物业开发的房地产商,2016年1月登陆港股主板上市的融信,当前主要从事物业销售、建筑合同承包以及物业租赁等业务,旗下物业类型包括地库、住宅物业、商业物业、酒店以及办公室物业等,业务覆盖上海、杭州、福州、厦门、漳州等地。

最近几年,融信的扩张快速而强势,与其激进拿地策略相对应的,是不断扩大的经营规模以及水涨船高的业绩表现。

上表可见,从2015年到2017年融信的整体业绩以极快的速度不断增长,当中年度收益从不足75亿元(人民币,下同)增长到超过300亿元,公司拥有人应占净利润虽然在2016年有所下跌,但去年又恢复了近30%的较强增长。而最重要的,是融信近年的合约销售金额已经形成成倍增长的态势,2015年其全年合约销售金额刚刚达到约120亿元,两年时间内到2017年融信就将此数据刷新至突破了500亿!

放慢节奏?表现依然强劲

今年5月,融信在一场城市论坛中宣布对投资策略进行调整,开始向外界释放出相对谨慎的投资信号并有意放慢其扩张的节奏。但回看进入2018年以来融信的扩张姿态却并不保守:今年1月底,融信宣布2018年全年销售目标为1200亿元,这个目标较2017年全年实际合约销售金额502亿元翻近1.4倍!

而目前为止融信已公布的今年首5个月合约销售情况也表明,融信的进击之路从未止步。如下表所示,截至今年5月份融信已实现合约销售金额447.3亿元,为其今年全年目标的37.3%。就年中各季度月份的表现而言,去年融信首六个月的合约销售总额为约155.15亿元,仅占全年合约销售总额的30.9%,而今年融信花了5个月就实现了全年目标的37.3%,这个速度还是很快的。

因此从目前融信的规模扩张态势和业绩表现来看,其整体还处在非常强劲的上升周期。或许也是基于此,融信6日折让配股带来的影响很快被消化,其股价在6日跌去2.48%后,昨日(6月7日)就反弹回升了3.45%,8日融信股价涨势继续,截至笔者发稿报12.38港元,半日升8.6%。

 作者|彭小留

  编辑|张骏芬,黎璐璐


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意欲摘下激进标签的融信中国,扩张与成长未曾止步

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